港股虽然连续跌了超过1000点，但昨天的反弹力度确令人有点失望，恒指只能仅仅回升至50天平均线以上。不过，由于明日就是本月的期指结算日，许多期指大户要转仓，因此，不论多方还是空方也希望在此水平稳定下来，完成转仓后再在6月决战，故此，大家不要对港股大市未来一两天的表现寄予厚望。然而，曾Sir仍对6月市道看高一线，因为中移动的急跌只是主力借势把大市的指数压下去，为6月份的反弹筑起平台而已。

　　其实，港股由20500点反弹至26300点后，已有“行人止步”的感觉。事实上，港股在复活假前经过最后一跌，至本月初，恒指已上升了6000点，今次大市回吐三分之一，也合乎黄金比率的回跌幅度，若然这次在24000点失守，就要下试黄金比率二分之一的回吐幅度，即跌至23300点左右。

　　虽然港股连跌3日，而且跌势颇急，但这次跌市有一个明显特点，就是跌幅主要是由中移动（00941. HK）推低大市产生的，前日该股一跌就跌了10.5港元，相当于推低恒指二三百点；上周五，恒指跌了400点，其中也有一半是由中移动所造成。因此，这次大跌市并非港股的全面下跌，只是由几只主要成分股造成的，例如中移动、中海油（00883.HK）及港交所（00388.HK）等。

　　投资者会问，为什么会是这样？其中一个原因是个别股份前景被看淡，引起庞大沽售的压力；其二是期指大户平淡仓，准备下月反手做多。那么，上述两大理由究竟哪个的作用较大？曾Sir觉得，第二种的作用较大。

　　先谈第一种假设的可能，中移动近期因重组消息被大幅沽售，如果说中移动重组后前景一片黯淡，实在难以说得过去，其实重组后的中移动的“市场一哥”地位根本未受动摇，甚至可以说中移动的地位更加巩固，虽然日后竞争会加大，但由于市场覆盖面也比前为大，因此，对未来业绩不会造成影响。换言之，近期其跌势如此急速，已“跌透支”了，建议投资者可逢跌吸纳。

　　至于第二个原因，就正好解释为什么中移动跌那么急了。本周将进行期指结算，持淡仓的大户要平仓就必须找借口，刚好外围表现欠佳，包括美股、日股，乃至内地A股走势都很疲弱，因此，大户借势把大市推下去结算，而看来汇丰（00005.HK）并非这次推低大市的最佳工具，因此，大户唯有孤注一掷，大力沽售中移动了！

　　当然，这是否说明投资者可对后市保持乐观呢？现在仍难作断定，但大户肯平淡仓，也反映他们不敢沽得太多，投资者在6月份的关注点仍是油价能否回落、美元能否反弹。如果上述两大因素都出现，港股就有机会出现6月回升的市况。