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技巧:如何挑选石油类权证?
作者:李锦 发布时间:2008-05-22 08:53 来源:中国证券报·中证网

  地震过后,具有灾后重建概念的资源类股份备受市场注视,加上憧憬调减石油暴利税,种种原因均有利于石油股。从权证成交分布来看,石油类股份的相关权证成交维持活跃,以昨日收市计,单单是石油类权证的成交已占上整个权证市场的超过两成。

  投资者如打算持有石油股权证一段时间,以捕捉正股的中短期升势,宜选择一些年期为中至长期,行使价属于贴价甚至轻微价内的,因为这类权证的时间值损耗会较少,而且对引伸波幅的敏感度亦较低。至于较进取的投资者,若以短炒为主及对正股有较乐观看法的话,可以拣选一些中期价外证,这类权证的实际杠杆较大,当然,选择这类权证的投资者要懂得灵活操作。因此,最重要的是在乎投资者本身对正股的看法,从而选择适合自己风险与回报的权证。

  除了石油股外,一些较冷门的资源类股份近日亦得到市场资金的垂青,因憧憬资源股可望受惠内地灾后重建工作。至于权证市场方面,资源股相关权证的成交一向较淡静,不及热门的大型国企证,因为这些资源股本身的市值规模较小,流入正股及相关权证的资金自然亦较少。

  此外,这些资源股的流动量较低,波动性却非常高,可作对冲的产品种类较少,发行人为有关权证对冲的成本及风险则变得较高,于是这些权证的引伸波幅一般也定得比较高,发行人才可平衡风险,因此权证的吸引力相比其它大型股权证略为逊色。
 
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