本周二，上证综指跌破3000点后并未引发市场的全面崩溃，重要心理关口的失守显然也加大了多方的抵抗力度，随着部分权重股的强劲反弹，3000点大关最终失而复得，同时也拉开了大盘短期反弹的序幕。而从周三的市场表现看，资金流入蓝筹板块的迹象明显，中石化和中石油的止跌反弹稳定了反弹行情的展开，极大地鼓舞了市场信心，金融、地产、有色、钢铁、煤炭等板块的反弹力度也明显增大，股指连续收复3100点、3200点整数关，成交量小幅增加，市场正进入全面反弹状态。我们认为，从市场热点和成交的配合情况来看，预计大盘短期仍有一定的弹升空间。

　　大盘从最高点6124点经过6个月的大幅下挫，指数已经腰斩，多数个股的跌幅远远超过了大盘。根据统计数据显示，在大盘本轮大调整中，金融、地产和工业三大行业指数下跌幅度分别为58.81%、56.06%和57.55%，市场在恐慌性杀跌过程中蕴含了强烈的反弹要求，各种技术指标的持续背离与钝化不断发出反弹信号。因此，随着中石油等一批次新股陆续破发，市场人气极度低迷时，3000点的失守也成为引发市场超跌反弹的契机。

　　在市场重心不断下移的同时，管理层不断传递的积极政策信号也对大盘反弹奠定了基础。针对市场流动性不足的状况，新基金不断获批发行上市，QFII规模也在继续扩大，新增资金有望缓解市场资金供求压力。另外，对于市场最为关心的大小非解禁，上周日证监会出台对限售股减持的管理意见，虽然市场普遍认为此政策利好作用有限，但管理层对市场管理的积极态度，对提振市场信心仍然起到很大的作用。而昨晚，降低交易印花税的政策又适时出台了。

　　从估值角度看，经过大幅调整后，A股市场高估值的状态已得到明显改善，目前市场整体估值已经低于20倍市盈率，基本上进入到低风险区域，尤其是部分业绩优良的蓝筹品种，其投资价值已经比较明显。另外，年报季报的公布也即将告一段落，而市场的纠偏能力将逐步发挥作用，因业绩因素而出现非理性下跌的个股股价有望得到修正。

　　因此，从市场的内外部环境来看，大盘反弹的时机已趋于成熟。但我们认为，市场的反弹难以一蹴而就，对未来的各种不明朗预期仍将制约市场的做多热情。对于大小非解禁，目前仍未出台能有效缓解减持压力的办法，这始终是阻碍市场继续上涨的最大阻力。另外经济数据居高不下使得紧缩政策仍有可能继续出台，由此将导致部分上市公司业绩增长进一步放缓。这些不利因素将继续困扰市场，在市场信心未能全面恢复的情况下，反弹也不会是一帆风顺。

　　综合上述分析，我们认为，目前大盘基本上进入震荡反弹阶段。从操作的角度看，随着市场人气的逐步转暖，市场机会也正逐步增多，建议投资者关注股价超跌的优质蓝筹股，其中银行板块值得重点关注。