事件：七匹狼 (002029）发布一季度业绩公告，实现营业总收入4.03亿元，比上年同期增长141.9%；实现净利润5700万元，比上年同期增长184.69%；每股收益0.3元。根据2008年春夏订货会情况，公司预计2008年上半年净利润比上年同期增长100%-150%。2007年上半年净利润2937万。

　　点评：一季度业绩大幅增长，寒冷的气候功不可没。2008年一季度气候寒冷，使冬装产品大卖；与此同时，公司加大广告投入（其中，以广告费用为主的销售费用5775万，比上年同期增长273%），进一步带动了一季度销售收入的大幅增长。

　　渠道数量增加了519家是第二大驱动因素。公司2007年渠道数量在2006年末1457家基础上提高了35.6%，由于公司鼓励开大店、开强店的政策，使营业面积增速超过这一水平。公司的销售收入将会因店铺面积增加而提高50%左右。毛利率提升、财务费用减少以及所得税的减免都为公司业绩增长贡献力量。一季度公司产品毛利率比上年同期提高0.5个百分点，达到37.2%；管理费用率下降1.5个百分点，所得税率由22.5%下降至13.6%。

　　预计2008年一季度业绩占全年业绩的比例将会有所提升。奥运期间，公司广告费用大幅提升将会对净利润产生一定影响。（银河证券 马莉）