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张裕A(000869)高通胀中的防御品种
作者: 发布时间:2008-06-03 22:35 来源:中国证券报·中证网
  基于葡萄酒行业良好的成长性,以及张裕A的行业龙头独特地位,第一创业分析师认为公司具有长期投资价值,预计公司2008—2010年EPS分别为1.73、2.15和2.60元,给予其“买入”的投资评级。

  国内需求强劲,拉动葡萄酒行业快速增长。根据VINEXPO/IWSR 预测,2006—2010年间,我国葡萄酒消费年增长率达到13%。第一创业分析师认为,2007—2011年国内葡萄酒行业销售收入将维持15%左右的复合增长率,届时国内葡萄酒行业销售收入将达到260亿元。目前公司已在产、供、销各环节占据优势。公司原料供应充足,已通过自营等多种方式建立葡萄基地约9万亩,随着宁夏3万亩葡萄基地建成,公司未来原料基地将达到约11.5万亩,位于行业公司前列。生产方面,公司已经依原料基地完成布局,高中低端产品结构合理,中高端产品占比达到47.42%,未来公司产品结构将进一步优化,酒庄酒得到大力发展。

  销售方面,公司自建三级营销体系,在全国以38家销售分公司下辖350家经销处,1400多名销售人员负责维护全国3900多名经销商,通过自建渠道,公司加强了对零售终端的控制,确保公司同经销商的议价能力。
 
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