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哈药股份:未来增长明确
作者: 发布时间:2008-10-10 01:18 来源:中国证券报·中证网

  兴业证券分析师认为,公司未来业绩有望稳定增长,作为专业的普药生产企业之一,医改受益的态势也非常明确,在目前的估值水平下安全性很高,维持公司“推荐”的投资评级。

  公司盈利最重要的支柱是哈药总厂,2007年实现销售收入32亿元,贡献利润占比超过40%,销售收入约70%来源于制剂,因此公司抗原料药周期性波动的能力远强于其他抗生素生产企业。哈药六厂为公司贡献的利润占比也达到30%。分析师预计,未来随着企业在保健食品领域上的不断拓展,六厂将保持稳步增长的态势。目前公司中药板块中高毛利的中药注射液如双黄连、丹参注射液处于快速增长期,未来随着刺五加的粉针获批,中药板块的盈利能力有望处于快速增长阶段。

  公司的商业销售规模虽然并不突出,但是作为黑龙江省最大的商业企业,公司的区域垄断优势非常明显,其商业盈利能力远优于国内其他的医药商业企业。分析师指出,未来随着新农合、社区医疗带动的药品消费的不断上升,其商业规模有望在未来2-3年内保持超过20%的增长。在国家不断提高医药制造企业的壁垒过程中,公司将凭借管理和品牌优势,不断通过内生性和外延式收购成长为医药企业的巨人。

 
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