管理层稳定市场的态度明确，后市大幅下跌的可能性不大。不过，由于罕见的“十连阴”对市场打击过大，反弹道路将较为曲折。

　　昨日，两市展开震荡整理走势，收盘沪指微跌3点。针对目前市场表现，一些市场人士认为，尽管以中石油、中石化为代表的大盘蓝筹股尚未启动，但中期底部已基本确立，股指再继续大幅下探的可能性不大。

　　中期反弹基本确立

　　“中期反弹已经基本确立了，”太平洋(601099)证券研究部总经理郭士英表示，从前段时间中央有关经济会议上透露的种种迹象来看，从紧的货币政策有可能暂停，加上近期管理层的谈话，政策已明显偏暖。目前加息或上调准备金率的空间已经有限，加上大盘过于超跌，已经到了做多的时候，中期预计会反弹到3200－3300点左右，短期市场回升将是主基调。目前，机构资金非常充裕，国内宏观经济面继续向好，大盘短期再次下跌到2700点左右的可能性微乎其微。

　　国元证券(000728)康洪涛表示，从昨日盘面看，市场超跌之后，即使没有政策救市，进行技术修复的可能性也很大。一些主要大盘篮筹昨日没有出现上涨，一方面是主力担心通胀的高企，另一方面则是因为大盘冲高时，大盘没有资金支持。预计接下来大盘会在2700－3200点的区间整理。康洪涛认为，要改变市场低迷的局面，关键还在于信心的恢复。在目前推出股指期货可能性不大的情况下，可以在两方面着手，一是减缓或者停止新股的审批发行，二是针对大小非问题，鼓励三一重工(600031)等公司的行为，让更多大股东效仿，构成一个板块，吸引市场人气。昨日题材股、中小板、有色金属板块上涨较多，有可能与QFII大量买入有关，这也说明目前的底部已被国际热钱所认可。从既往经验看，他们每次进入几乎都会抄到历史底部。而上周以来已有6家QFII进场买票。同时，前期发行的基金中有很多建仓时间在7月，这样也会推动大盘上涨。

　　对于近期操作，郭士英建议投资者目前以关注超跌低价股为主，后期可以跟随机构操作。康洪涛建议，在6月下旬7月上旬期间，可忽略股指，选择一些超跌的股票买入做差价。

　　反弹道路依然曲折

　　湖南金证易凯表示，目前来看，高层稳定市场的态度基本明确，后市大幅下跌的可能性不大。不过，由于罕见的“十连阴”对市场打击过大，市场观望态势依然浓厚，后市反弹道路将较为曲折。

　　整体来看，任何历史上的大型反弹行情，基金的作用都不可忽视。近期新发行的基金也有建仓的意愿。经过持续下跌，目前A股市场的动态估值水平渐渐接近2005年的历史底部水平。而随着新发行基金的数目渐多，基金之间的博弈格局也推动其考虑低位建仓。从本周基金表现来看，沪指截至周四涨幅接近3%，但两市基金指数强势远超大盘，涨幅接近9%。从盘面上看，基金重仓股表现突出，金融股、地产股、农业股等走势强劲，呈现轮番上涨态势。高层近期连连的利好表态，以及前期基金集中抛售后的回补行为，提供了基金重仓股反弹的契机。不过，值得注意的是，本周走势较强的基金重仓股主要集中在奥运、地产、航运、农业等板块，这些基金重仓股都是一季度末基金持股比重相对较大的个股，不排除有基金借市场走好，在六月的最后几个交易日进行“市值保卫战”的可能，以期望2008年半年报有个漂亮的业绩。由此，在短线走高后，下周二左右，基金重仓股不排除有回落的可能，投资者应注意短期风险释放。届时基金重仓股若出现集体调整，也必然对市场走势造成一定的影响，因此，投资者对目前反弹走势仍需视为超跌反弹。从盘口来看，3000点一线在前期一度是被市场认可的坚实底部，在此区域，多空频频换手，套牢盘较多，大盘可能将面临一定的阻力。

　　从中线来看，紧缩货币政策的松动，中国石油(601857)、工商银行(601398)等权重股的基本面好转以及股价的大幅反转将成为大盘熊去牛来的重要标志。另外，中期业绩的明朗可能也将成为权重股止跌回升的契机之一。