中证网讯 今日中信建投发布报告，给予亨通光电“增持”评级。报告认为，公司主营收入增长低于行业平均水平，预计下半年增速加快。

    中信建投指出，07 下半年以来持续的高通涨使公司的人力成本、PE 料和钢丝等光缆原材料成本上升，而光纤缆价格受制于运营商产业链控制地位、仍处于下降通道（08 上半年招标价格较去年下降约 10％），产销量增加未能带来盈利能力改善。公司上半年综合毛利率 20.48％、同比略下降 0.16 个百分点，销售费用率略下降 0.06个百分点至 4.91％（运营商集采带来的销售费用节约大部分被国际销售的高费用率抵消）、管理费用率提升1.39个百分点至5.25%（主要因管理人员工资成本上升和新产品研发投入增加），毛利率受压制和费用率提高是公司净利润同比下降及业绩低于预期的主要原因。

    报告乐观的认为，09 年通涨压力有望缓解，光棒投产、国际市场助推业绩成长。国内固定网“光进铜退”和移动网 3G 建设对光纤缆需求增长的拉动将持续到 09、10 年；公司光棒项目首期设备已到位，进入安装调试阶段，预计今年 4 季度实现一期投产，将成为 09年新的利润增长点；国际市场开拓成效显著，上半年实现国际销售 3630 万、同比增 286％、占收入比 6.4％，预计 08、09、10 年国际市场销售占比将分别达 7.0％、9.1％、10.8％，是公司中长期重要增长动力。