中证网讯 今日天相投顾发布报告给予云南白药（000538 .SZ）“增持”评级，报告认为公司医药商业部分销售收入增长较快。报告期内，公司明显加大医药商业的开发力度，包括云南白药大药房在内的商业部分销售收入达到17.95亿元，同比增长59.89%，占主营业务收入的66%，贡献毛利1.07亿元，实现净利润2727万元，占公司净利润比重为13.57%。

    报告还指出，透皮与健康产品拉动公司工业部分快速增长。医药工业是公司的主业，也是公司利润的最主要来源，虽受到产能瓶颈的制约，但公司采用一系列方法积极应对，保证白药主产品稳步增长；而牙膏和创可贴为代表的透皮与健康产品继续保持了较快的增速。报告期内公司工业产品实现销售收入9.17亿元，同比增长了45.52%，增速较快，由于牙膏与创可贴等产品毛利较高，有效抵御了原材料等价格上涨带来的压力，这部分业务毛利率同比去年增加了0.81个百分点，达到9.65%。公司的整体毛利率也仅同比下降了0.92个百分点。天相投顾预计，随着高毛利的产品基数不断加大，公司工业产品的毛利率将持续小幅上升。