金牛能源上周公告称，公司从11月14日开始停牌，与控股股东及其关联人讨论非公开发行事项。近期，煤炭企业向上市公司注入煤矿资产增多，煤企正在兴起一股资产注入的浪潮。

　　除金牛能源外，大同煤业、盘江股份、恒源煤电、郑州煤电等煤炭公司也在今年内公告了向大股东进行定向增发的预案。据透露，包括中煤能源、国阳新能、西山煤电、潞安环能、中国神华等煤炭企业，都有潜在的资产注入计划。

　　业内人士认为，当前煤炭集团将资产注入上市公司的动力增强，后续或还有煤炭业上市公司会陆续推出资产注入方案。上述已公告资产注入计划的公司中，除郑州煤电因二级市场变化放弃资产注入外，其他公司尚在进行中。其中，恒源煤电设计了先向大股东增发，再向机构投资者增发的“连环增发”方案，彰显了公司进行资产注入的决心。

　　再以中煤能源为例，中煤能源今年6月收购了大股东中煤集团持有的陕西中煤东坡煤业有限公司100%股权，这一收购被业内看作是中煤集团资产注入上市公司的开始。市场预期，正在整合中的另外四个地方煤矿，即杨涧煤矿、担水沟煤矿、西沙河煤矿、唐山沟煤矿，以及中煤集团新获得的其他优质煤炭资源注入中煤能源的进程也将加快。

　　煤炭行业分析师表示，前期煤价大幅上涨是引发煤企资产注入的主要动力，而经过今年5月份以来的这轮煤炭股股价大幅走低，以向大股东定向增发的方式进行资产注入对煤炭上市公司的大股东而言更加合算。

　　不仅股价的回落为煤企资产注入提供了契机，对于作为资源拥有者的上市公司大股东而言，前期煤价上涨以及煤炭资源的一度紧缺使煤炭资源价值的认同度提高。不过，分析人士同时指出，在煤炭价格处于相对高位时进行资源注入，则需要注意是否出现评估价值过高的情况。

　　事实上，由于过去国有煤炭企业负担较重，在上市时往往都只剥离出部分质量较好的资产来上市，因而不少国内煤炭上市公司都具备“大集团，小公司”的特征，从上市之初就具有较强的资产注入和整体上市的预期。而上市公司本身也有通过收购大股东主业资产，解决关联交易，提高产量，提升公司盈利能力的需要。

　　随着国家明确提出做大做强国有大型煤炭企业的政策，全国各地煤炭企业整合步伐加快。国有大型煤矿企业对局部区域煤矿资源的整合收购，将增加其资源储备，并通过资产注入转化为上市公司的资源储备，这为煤炭上市公司持续的资产注入提供了可能。而煤炭公司也将受益于母公司资产注入带来的成长性。