尽管股市从去年十月至今，已经下跌了将近75％，跌到了很有价值的区域；尽管监管部门出台了那么多利好和救市政策，但市场仍然是别人大涨，我们小涨，甚至于不涨；别人小跌，我们大跌甚至暴跌。很显然，股市又一次回到5年前，投资者信心崩溃。

 

　　为什么管理层频出利好，不断鼓励投资者做多，但投资者却反其道而行之，利用利好出货呢？投资者现在怕什么呢？我觉得，作为管理层，必须要了解投资者怕什么，担心什么，才能对症下药，出台真正适合市场、消除投资者心病的政策，让市场重新恢复活力。

 

　　我认为，投资者最害怕的还是“大小非”。“大小非”低成本，甚至于零成本，使得无论股市跌到什么程度，他们都可以毫无顾虑地抛售获利。特别是前几次降低印花税、单向收取印花税等等利好，由于都不是针对“大小非”减持的政策，所以，反而被“大小非”利用股市上涨的机会，大量抛售获利。另外，管理层出台的“大小非”减持新规，由于只限制在一个月内超过1％或者150万股以上才到大宗交易平台交易，所以并不能遏制“大小非”抛售。所以，几个月来，不管是利好，还是利空，都无法遏制“大小非”疯狂地抛售，投资者岂能不怕？就连基金也非常害怕。例如，这几天海通证券就在其“大小非”即将解禁前，连续几天出现大跌，说明基金也十分害怕“大小非”，在他们来前赶快跑。所以，才有投资者说，任何不能遏制“大小非”抛售的利好，全不是真正让我们放心投资的利好。

 

　　第二，投资者还害怕买进以后，又遭到庄家黑手。如今，虽然说监管比较严格，而且查处打击也非常严厉，但不可否认，监管有时有点像橡皮筋。特别是在查处、打击的速度上，给人慢一拍的感觉。所以，市场不时有损害投资者的黑手在兴风作浪，让投资者莫名其妙地受到损害。

 

　　第三，也害怕信息不对称、内幕交易损害投资者利益。现在，市场上有大量的机构都是“国家队”，如社保、保险以及国有股等，都有获取政策和公司信息的最大优势，而ＱＦＩＩ、私募基金等，也都在市场上似乎有如神助，能够比普通大众更快地了解重大信息。所以，广大中小投资者非常害怕在这个信息为王的市场，由于信息不公所造成的损失。