A股市场恐新的深层次原因在于机构投资者比重不足。由于A股市场不向全球资本开放，虽然已经有QFII这种合格境外机构投资者开始被批准进入，但是从目前已批的总额度来看，国际资本的影响力还微乎其微。

　　一个比较封闭的市场，在机构投资者入市“呼声大、雨点小”，仍然处于相当匮乏的市场背景下，大型蓝筹股的融资或者超过市场承受力的融资行为，当然会改变市场的供求关系，这不是心理因素，而是实实在在的一个特定阶段内的供求失衡。我们不能指望在小河浜内让航空母舰像皮划艇那样来去自由，航空母舰需要有足够深度的航道供其庞大的身躯吃水。A股市场现在的水（机构投资者）还太浅，在企业超常规融资速度的支配欲望下，必须有超常规的拓展股市资金来源的配套措施，而且有相关的配套措施还不够，还要大力落实才行。一个资本自由流动的市场，一个可以向全球战略投资者配售股份的市场，必定是容量足以承受大型蓝筹股融资的市场。而如果这个市场可以承受的融资容量远未到火候，却希望它承担自身所不能承受之重，那么新股的发行如何能够真正成为“牛市的助推器”呢？（苏州 晓月）


　　发新股要与宏观调控一致

　　目前，各商业银行不断地接到上级通知，一会儿是严控发放房地产开发贷款的，一会儿又是清理固定资产贷款项目的，有来自银监会的，也有来自发改委的，总之，调控的措施越来越紧。但是，上市公司IPO却没有丝毫感应到国家宏观调控的步伐。事实上，照样发新股，照样搞增发，照样转弯发债，一句话，这些投向具体项目的资金没有受到国家宏观调控的任何影响。近几年来，股市的低迷造成很多优质公司无法发行新股，去年以来的股改解决了长期以来证券市场的制度性缺陷问题，随着股权分置改革的成功，管理层似乎放开了IPO，于是不断有优质上市公司发行新股。但是，IPO毕竟是企业的一种融资方式，不管怎样，要配合国家的宏观调控政策。一方面国家在大力进行宏观调控，降低过热的固定资产投资，另一方面，一些公司在发新股、搞增发都投向了固定资产投资项目。我想，能不能在对待上市公司发新股融资时与国家宏观调控有效地结合起来。（济南 晓利）


　　多元化要量力而行

　　现在不光在路上跑的汽车是越来越多了，就连想造车的公司也是着实的不少。其实公司要搞多元化的经营，多渠道扩大自己赚钱的招数是没有错的，关键是要了解自己的长处与短处。有不少公司在多元化的经营方面的结果，先不要说是否尽如人意，恐怕就连己意也不如。像五粮液从1997年以来在多元化方面的种种尝试，学费是交了不少，但其结果呢？无论是先前所搞的酒精生产线，亚洲最大的制药集团，还有“安培纳丝”亚洲威士忌的项目等等，还不都是空忙活了一场。所以说，一定要真正的了解自己在一个行业中的位置，你的主业是什么？你的拳头产品又是什么？要将自己的主业做大，做强，做精，使自己的产品在市场中的销售份额扩大再扩大。应该让有人聚会的地方必有酒，有酒必有五粮液。所以企业多元化经营一定要量力而行！（北京 毋京生）


　　跌破发行价值得总结

　　虽然国航削减了发行量，并相应地调低了发行价，但还是在开盘首日跌破了发行价。国航跌破发行价，无论是对今后大盘股的发行，还是对股市今后的发展，都带来了很大的负面影响。我认为，首先，国航的收益预期不被投资者看好。今年由于航空油的涨价，大多数航空公司都出现了巨亏。国航虽然标榜自己没有亏损，但要获得投资者认同是比较难的；其次，发行的时机不好。此次发行正逢股市获利回调。特别是中行上市后一路下跌，使得投资者对大盘股十分反感；第三，节奏上控制得不好。刚刚连续发了中行、大秦铁路这些巨无霸，在国航发行的一周内，又出现了5个新股连发。

　　总结国航跌破发行价，不应停留在新股发行破发是否符合国际惯例的表面上，而应该总结在发行时，如何掌握市场情况，如何把握投资者对大盘股发行时心理反应上。保荐人应该充分了解和掌握公司的情况，在最好的时机，用最好的方法，把公司推向市场。另外，值得总结的是，如何把握大盘股发行的节奏、时机等问题。例如，在弱市时，推出比较优质的大盘股，是能够带动大盘向上的。在比较好的市场氛围下，一些比较平的大盘股是能够平稳着地的。（上海 徐惠芳）（中证网）