银行股利空已消化？

　　问：春节长假休市期间，存款准备金率进行了2006年以来的第五次上调，导致节后首个交易日银行股下跌，但午后跌幅收窄，这是否意味着利空已经消化？

　　答：实际上，银行股在节前最后一个交易日便已经处于跌幅前列。1月份的贷款增速为16％，比2006年12月提高0.9个百分点，已经使市场对央行将进一步收紧银根产生预期。周一上午银行股在消化了利空后，午后跌势趋缓，可以认为是利空已经消化。特别是上调存款准备金率以后，短期内实施升息的概率大为降低，使银行股暂时消除了压力。从A股和H股的比价效应看，工商银行的A股价格为5.10元，H股价格为4.51港元；中国银行的A股价格为4.98元，H股价格为3.85港元。中长期来看，主要银行股的A股市场定位仍高于境外国际市场，中长期走势仍不宜乐观，仅在短期有反弹的可能。（西南证券 张刚）

　　钢铁板块还有潜力吗？

　　问：在节后首个交易日，钢铁板块成为领涨的主力品种，如何看待此行业的发展潜力？

　　答：钢铁板块尽管受有关部门针对房地产行业的相关政策影响较大，但目前在大盘创出历史高点的情况下，仍为市盈率偏低的板块。以2006年前三季度业绩计算，41家钢铁类上市公司中，市盈率仍在0至20倍之间的就有21家，属于低风险品种。另外，虽然面临国内的宏观调控，但钢铁企业正在加大出口争夺国际市场份额。不过，目前正在遭遇国外的反倾销阻击。2月初美国常驻WTO代表团大使致函中国，就美方认为的中方在钢铁等三大行业存在补贴措施，提起WTO争端解决机制项下的磋商请求。此前，欧洲钢铁联盟下属钢厂已努力对从中国进口的热轧板卷、中厚板和线材三种钢材发起反倾销诉讼。中长期来看，钢铁行业的发展仍存在诸多不确定性因素，但短期内在历史新高的位置，低市盈率的补涨行情风险较小，可以参与。（西南证券 张刚）