交给券商5000万，本想使其增值，不料行情不好投资变成坏账

　　三年之前，川化股份（000155）交给银河证券5000万委托其理财，期限一年。不想由于行情不好，这笔理财投资成了一笔坏账。

　　去年年末，被重组的银河证券和川化股份达成协议，用1000万银河证券股份的收益权、处置权来冲抵欠款。

　　2003年末，川化股份和银河证券签订协议委托理财，按照约定，如果收益超过8%，双方对超过部分收入进行平分。

　　这是川化股份第四次和银河证券合作，由于前三次都是准时收回本金和收益，川化股份并没有意识到本金可能收不回的风险。

　　2005年2月，理财合同到期，但银河证券却因为流动性紧张而无力变现资产。川化股份董秘刘勇当时称如果强行撤资，双方都将遭受巨大损失。根据约定，双方同意在2005年逐步分批分次进行清算，结果一拖就是一年。

　　在此期间，银河证券也发生了巨变。银行证券是中国营业网点最多的证券公司之一，在前几年的熊市中陷入困境。

　　2005年8月，中央汇金和财政部出资70亿元重组银河证券，成立银河金融控股有限责任公司，旗下设立银河证券(新银河证券)、银河投资和银河基金三家公司。

　　对于老银河证券和川化的旧账，2006年末双方也有了一个了断。在1月13日川化股份公布的2006年年报中，公司披露了双方通过债转股份收益权、处置权的处理协议，具体为以“银河证券”持有“银河股份”1000万股股份的收益权作为偿还其所欠川化股份5000万元的债务，这些股份占到银河证券总股份的0.16%。

　　川化股份将享有这部分股份的收益权和处置权，有权根据权益股份参与新银河证券(银河股份)利润分配，有权收取这部分股份转让后的转让价款，有权最终决定权益股份的转让对象、转让时间、转让价格等转让条件。

　　昨天记者就此事采访川化股份，但该公司有关人员不愿发表评论。但是，有理由相信随着中国牛市行情的进一步展开，川化股份有望解决前几年埋下的坏账。(范辉/北京青年报)