预计每年将为公司带来1200万美元利润

　　11月23日，雅戈尔（600177）召开2007年第三次临时股东大会，会议以记名投票方式审议并通过了关于收购Kellwood Company（简称：KWD）持有的Xin Ma100%股权和Kellwood Asia Limit－ed（简称：KWD ASIA）持有的Smart100%股权的议案，两项收购计划斥资1.2亿美元。

　　近年来，雅戈尔在地产和股权投资中获得了丰厚回报。从2007年三季报来看，公司前三季度净资产收益率为11.02%，高于宁波地区上市公司的净资产收益率平均水平，而0.75元的加权平均每股收益亦遥遥领先于宁波地区乃至全国上市公司业绩的整体水平。即便如此，公司仍将传统主营业务作为重中之重，一直以来努力为其寻找开拓国际市场的良机。此次计划斥资1.2亿美元收购Smart和Xin Ma，正是公司在传统主营业务规划上着眼亚洲、放眼世界的重要战略部署。若收购成功，预计每年将为雅戈尔增加3.6亿美元的销售收入，产生1200万美元的净利润。

　　Smart的资产包括KWD ASIA旗下原从事男装生产、销售业务的服装有限公司和多家与其有业务关联的公司股权，其核心公司———新马服装有限公司是全球知名的服装生产、销售以及品牌代理企业，主要业务为设计、制造和销售代理品牌男士衬衫、T恤、裤子等产品。而Xin Ma是与Smart相关的美国资产，主要包括Smart原在美国的库存和应收账款等资产。   

　　新马2007年1—8月净利润额为3400万元人民币，较之2006年全年的11600万元人民币的净利润有较大程度下滑。针对这一问题，会上有股东提出了疑问，雅戈尔董事长李如成表示，公司早在3年前就已经对新马表示出了初步收购意向，当时KWD将收购价定为1.8亿美元，相关人士表示收购价格至少应该在3亿美元之上。今年由于KWD上层管理中出现了一些问题从而导致公司盈利能力下降，这恰恰为雅戈尔收购提供了契机，而KWD也表示标的公司净资产不低于1.2亿美元。

　　针对股东提出的雅戈尔在与海外团队的整合上会不会因文化差异而出现困难的问题，李如成表示，国际化融合中遇到困难在所难免，不过雅戈尔与标的公司的管理层已有多年交往，建立了彼此信赖的关系，而且该团队也一直认同雅戈尔的实力及企业文化。同时，雅戈尔在收购前多次奔赴投资标的所在地进行实地调研，熟悉和了解标的公司的相关背景。李如成说，“雅戈尔在企业国际化的道路上势必要求人才国际化，对此公司已经并且还将不断地培养现有的部分高级管理人才，同时愿意吸引更多优秀国际管理人才的加盟。”  

　　李如成表示，通过本次收购，一方面雅戈尔将通过内部整合，降低新马过高的生产成本和管理成本，挖掘更大的利润空间；另一方面收购有助于公司利用Smart的营销平台，进一步扩大品牌服装业务的规模，开拓国际市场，提高公司的国际竞争力。（严惠惠/证券时报）