股改方案中的业绩承诺是大股东对中小投资者的一种保证。有89家上市公司在即将开始的年报披露中面临着2007年业绩承诺的兑现，其中，48家公司的三季度业绩尚未达到承诺指标，不排除部分公司大股东将面临追加对价补偿的风险。

　　承诺助推业绩增长25％

　　已完成股改的上市公司中，124家公司涉及到了业绩承诺方面的内容，其中对2007年业绩承诺较为集中，89家公司的承诺面临兑现。

　　从承诺的类型来看，89家上市公司中，39家承诺了07年的净利润金额；35家承诺了07年的净利润增幅；2家承诺了07年净资产收益率；1家承诺了每股收益水平；另外12家针对部分资产进行了业绩承诺，或是承诺了几年的合计数，金额不明确。

　　剔除业绩承诺数据不明确的公司，根据06、05年的财务数据计算，77家公司2007年业绩承诺金额合计为76.83亿元，而这些公司2006年净利润合计61.39亿元，单纯从业绩承诺的角度考虑，这些上市公司的业绩将提升至少25.14％。

　　通过2007年的业绩预计分析，业绩承诺保障了上市公司的稳步发展。89家公司中，3７家发布了业绩预计，其中，31家预增，5家扭亏，仅１家预测2007年出现亏损，预增公司占比83.78％。

　　此外，45家没有业绩预计的公司，07年业绩承诺金额合计40.34亿元，相比06年净利润总额增幅为15.61％。

　　29家公司承诺提前达标

　　剔除业绩承诺数据不明确的公司，89家公司中，29家去年前三季度提前完成业绩承诺指标，48家公司的三季度净利润尚未达标。

　　随着股改的完成，很多上市公司实现了脱胎换骨，业绩水平也大幅提升，如金岭矿业、苏宁环球等。从三季度业绩来看，提前达标的29家公司净利润合计达到了69.32亿元，仅3个季度的业绩水平就比2006年年度净利润总额增长了116.44％。其中，南山铝业股改中承诺如果公司2006年至2007年净利润的年复合增长率低于30%, 即如果2007年净利润未达到2.33亿元，则追加对价安排，实际上，该公司2007年前三季度净利润就达到了9.72亿元。

　　针对业绩承诺未实现的补偿，主要有追加对价、现金补偿和管理层增持股份等几种。对于尚未达标的48家公司来说，2007年四季度的业绩就显得尤为重要了。这些公司中，20家公司的三季度净利润与承诺金额相差不足1000万元，压力不大，如冠城大通承诺2007年净利润不低于14092.99万元，而该公司去年前三季度净利润为13917.92万元，差额仅为175.07万元。

　　八成扣除后业绩承诺待实现

　　对于上市公司来说，扣除非经常性损益后的净利润最能体现公司真实的业绩情况，很多业绩承诺也在这方面作出了约定。数据统计显示，89家公司中，20家针对扣除后的净利润水平进行了承诺。

　　从2007年前三季度的业绩情况来看，20家公司中，只有白云山A、天茂集团、建峰化工和两面针等４家公司提前达标，未达标的公司占比达到八成。其中，9家公司未达标的差额在1000万元以内，兑现承诺问题不大。例如，迪马股份承诺在2005至2007三个会计年度中,净利润（扣除非经常性损益）比上年增长不低于20%，2007年三季度扣除后净利润为3400.17万元，相比全年3499.52万元的目标仅差99.34万元。

　　此外，部分公司的2007年三季度业绩与承诺差距较大，四季度业绩有大幅提升的预期和动力。华业地产股东华业发展、华保宏保证公司2007年度净利润不低于7875万元（扣除非经常性损益），而截至去年三季度，公司扣除后净利润仅为2219.66万元。