中国五矿对关铝股份(000831)的收购在经过数月停顿之后，终于露出了曙光。 根据关铝股份今日公告，控股股东关铝集团与中国五矿集团已于1月8日签署了《中国五矿集团公司与山西关铝集团有限公司转让意向书》。

    关铝股份称，五矿集团和关铝集团，是根据双方产业结构、企业产权结构调整的需要，并为提高国有资产的运营效率，促进各自业务发展的需求，从而达成转让意向。按照《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》等相关法律法规规定，双方同意在意向书签署后，开始就具体转让比例、转让方式及条件等相关事项进行必要的谈判和沟通，并呈报各自有权部门审批。待双方各自有权部门同意后另行签订正式协议。

    据了解，2007年3月，关铝股份就曾发布公告称，关铝集团计划在三个月之内与中国五矿签署合作意向书，五矿将收购关铝集团持有的关铝股份股权，后来由于部分股份冻结，签署收购意向书的计划不得不暂时停止。至8月底，关铝集团所持该部分公司股份被解除司法冻结。

    关铝集团经过9月份以来的三次股份减持，目前持有关铝股份1.29亿股，占公司总股本的比例由此前的38.57%下降至当前的35.57%，但仍是公司第一大股东。

    华泰证券刘敏达认为，中国五矿入主关铝股份将整体提升关铝股份的经营档次，除了在原料方面构成的支持外，预计还将把关铝股份作为其整合旗下铝业资产、收购外部铝业资产的运作平台。据了解，中国五矿拥有众多低成本氧化铝资源，包括与美铝的30年氧化铝长单，每年40万吨，价格为美铝的成本价（约2000元/吨）；持有广西华银160万吨氧化铝项目33%的股权。同时，近年来，中国五矿积极在电解铝领域拓展，除准备收购关铝股份外，另有一些非上市电解铝资产也在商洽之中。

    中投证券张镭在其报告中提出，五矿入主关铝是双赢的选择。对五矿而言，可以进一步完善铝产业链，目前五矿上游有稳定的氧化铝来源，下游还有铝加工能力；对关铝则可以通过五矿的入主解决目前制约公司发展最大的资金问题。