S三九（000999）今日公告称，因股权分置改革方案的最终确定尚需履行有关报批程序，原应于7月17日披露的股改方案沟通协商情况和协商确定的改革方案未能公布。据记者了解到的情况，由于流通股持有量较大的基金对股改方案与公司存在分歧，因此S三九的股改方案可能出现变动。

　　今年7月9日，S三九公布了股权分置改革方案，股改方案由新三九控股有限公司提议，分为资本公积金定向转增，送股及认购权利和认沽权利三个部分。非流通股股东实际执行的总体对价水平相当于10股送2.90股。但日前S三九发布公告称股改延期，其股票继续停牌。

　　据记者了解，S三九第一次公告的股改方案较为复杂，一般的流通股东较难理解。而近期市场的下跌使各类投资者对未来市场走势判断不一，进而对方案的预期也发生了变化。另一方面，S三九流通股股东中基金持股量较大，对S三九的股改方案能否通过握有决定权，从基金的角度来考虑似乎权证更受青睐。因此S三九的股改方案可能出现变动。

　　国泰君安医药分析师倪文昊认为，尽管S三九股改尚存在变数，但长期来看，公司质地良好，华润入主后，逐步解决大股东占款的问题，财务费用随之降低，加上三九具有优质的产品线及市场基础，将成为华润整合中药资源的平台，因此具有较高的投资价值。