航天机电（600151）昨天公告，股东大会已通过了配股募集资金投向新能源的提案，拟按每10股配3股的比例配售，募集资金不超过18.37亿元。其中10亿元用于增资上游的神舟硅业，8.37亿元用于增资下游的神舟新能源公司150MW太阳能电池片项目。今年4月，航天机电曾主动放弃增资神州硅业的计划。

　　欲突破原料掣肘

　　航天机电此次募集的资金投向了光伏产业的上游和下游。西南证券分析师陈毅聪表示，多晶硅供应出现瓶颈，去年价格迅猛上涨，航天机电投资硅产业值得注意。

　　航天机电人士表示，公司2000年就进入新能源光伏产业，但因处于整个行业链条的下游，受制于上游产品价格上涨，毛利率水平始终较低。今年上半年，公司新能源的营业收入位列第一，达到2.84亿元，但营业成本也高达2.61亿元，毛利率仅为8.14％，远低于零部件的29.51%和新材料的27.58%。

　　航天机电是通过控股子公司太阳能公司从事新能源产业。记者获悉，2007年6月，太阳能公司与德国Conergy AG公司签订了7800万欧元的合同，约定当年12月底即完成供货。但由于“硅材料短缺状况一直没有改善，价格不断上涨”，公司今年6月才与德国公司达成新的供货价格和计划，并将合同完成期延至10月。据悉，对德国客户的发货量占太阳能公司合同总量的58％。

　　此外，由于太阳能公司出现经营性亏损等原因，影响了航天机电2007年的合并收益，致使主营业务收入和利润总额分别较此前的预计低35.7％和44％，而太阳能公司亏损的一个重要原因正是上游硅材料的紧缺和涨价，限制了大量订单的承接。

　　规避“前期风险”

　　去年底今年初，航天机电曾两度放弃了增值硅产业的计划，一次是放弃参与“新光硅业”的投资，一次是放弃增资神舟硅业。

　　长城证券周涛认为，航天机电两度停止增资，是出于对多晶硅市场出现的投资热以及其可能导致产能过剩的风险判断。西南证券陈毅聪也告诉记者，技术风险也不能忽视，目前国内数十家投资硅产业的企业，千吨以上达产的生产线却只有寥寥几家。

　　航天机电则解释称，今年4月，神舟硅业增资至8.1亿元时，航天机电的确放弃增资，但大股东“上航总”出于对上市公司的支持以及对硅产业的信心，慨然追加投资1.5亿元，成为神舟硅业前期资金的主要提供者，承担了其“前期建设风险”。而在此轮增资后，上航总的股权比例降至17.31％，航天机电则以股60.34％，完成了对神舟硅业的绝对控股。

　　2003年至2006年，多晶硅现货价格从28美元/公斤涨至89美元/公斤，2007年上半年则猛涨达330美元/公斤，下半年随着下游厂商产能扩张，3季度报价突破340美元，12月达到400美元。即便如此，国内市场还是往往有价无货。世纪证券陆勤表示，目前国内电子行业和光伏行业每年对多晶硅的需求约3000吨—5000吨，其中90％依靠进口，因此多晶硅供应紧张的状况将持续到2008－2010年。

　　而神舟硅业投建的一期和二期多晶硅生产线，将在2009年和2010年分别投产。

　　航天机电董事长曲雁表示，虽然神舟硅业尚未投产，但已有不少企业要求和神舟硅业订长单。航天机电将从硅业入手，打造完整的太阳能光伏产业链，确保其成为公司利润增长的加速器，带动公司进入新一轮增长期。