G电广（000917）公布2005年报，每股收益0.03元，主营业收入18.14亿元、增长19.91%；净利润782万元，下降42%；10转3股。

　　评析：由于2005年《超级女声》的空前成功，使得我们开始关注湖南卫视和电广传媒（替湖南卫视代理广告），但我们失望了，一个好汉三个帮、一个篱笆三个桩，由于有两大历史包袱拖后腿，使得电广传媒的广告收入被一点点蚕食了。2005年，广告分公司依托湖南电视台《超级女声》等一批高收视率、高品牌节目，共实现广告收入14亿元，较上年同期增长24.65%，共实现毛利3亿元。但是为什么最终公司的净利润却仅有782万元呢，原因在于：（1）第一大包袱是湖南国际影视会展中心：2005年，公司对该会展中心进行追加投资，当然，其实说到底是属于“债转股”性质，因为所需资金全部由该会展中心对公司的欠款来注入，但结果是，增资后的会展中心的注册资本增加至6亿元（公司占98.22%），虽然该会展中心被评为湖南省最佳星级酒店称号，但由于计提固定资产折旧、减值准备较大，该会展中心2005年净利润为-5123万元；（2）第二大包袱当数长沙世界之窗，虽然注册资本1亿元，但当年仅实现净利润16.58万元。不良资产占据公司的宝贵资源，却无法贡献相匹配的利润，这是许多绩差股的通病。不过，短线客却不管这些，因为：当天公司还公告收购湖南省广播电视网62%股权的消息，以及这个10转3股的分红利好，周五当天该股涨停。（黄硕/　 昆仑证券）