为年销售额不足500万、单品种赢利为负值的新活素项目筹资亿元建立合资公司，西藏药业的投资看似令人匪夷所思。但根据记者昨日从公司了解的情况，对目前营销乏力的西藏药业来说，这更像是公司“以进为退”的一步棋：通过本次投资，公司拟间接将原有的新活素项目从其主业中剥离出来。

　　昨日，西藏药业证券事务代表刘岚对记者表示，公司一直看好新活素项目的前景，并想方设法提高产品销售能力，但由于资金以及营销队伍的变故，销售市场始终未能打开，这也是新活素项目销售额较低的原因。而确思公司正是看到了新活素项目在未来的市场前景才决定投资。本次投资后，确思公司将为新公司带来资金以及新营销理念，这将有利于新活素的市场推广和扩大销售。

　　刘岚的上述说法与一些行业分析师的观点不谋而合。兴业证券行业分析师王斌表示，益佰制药入主未果导致益佰制药销售团队最终撤出西藏药业，这对西藏药业的销售带来了较大影响。与此同时，新活素作为新药，其在市场中的前期推广也存在较大难度，在上述背景下，公司的新活素销售缓慢也就不足为奇了。

　　对此，西藏药业在其2007年半年报中也有所提及。公司表示，公司控股股东与贵州益佰制药股份有限公司的股权转让发生分歧，两家公司在2007年5月28日签署了“和解协议”，终止了股权转让行为。该股权转让分歧给公司自有产品的销售造成了较大的负面影响。销售工作在3月、4月基本处于停顿状态，公司产品终端动销大幅下滑。更为严重的是，2006年底对商业的透支式开发，虽使公司暂时收到了大量的预收款，但未实现终端销售，导致商业库存大大超出正常范围，给未来销售工作留下了很大隐患。

　　由此可见，营销方面的软肋是促使西藏药业本次合资的诱因所在。

　　记者发现，通过本次建立合资公司，西藏药业已间接将新活素项目从其自营业务中剥离。在合资公司建成后，西藏药业的无形资产将会较以往增值，同时资产总额、所有者权益、净资产会相应增加。但由于其仅持有合资公司49%的股份，并不是控股股东，这也令其不对新公司合并会计报表，只按权益法对新公司进行核算。可见，西藏药业在新公司中更像是一名“甩手掌柜”的角色。“虽然合资公司的管理层还未成立，但我们已初步确定由确思公司管理主要业务，公司在其中则进行辅助工作。”刘岚对此称。

　　那么，新活素项目的未来盈利前景究竟如何呢？“新活素项目在国外销售一直较好，但由于其进入国内较晚导致认同度不高，同时市场内有较多的替代产品，因此其在销售上有一定的难度，但如果营销运作得当，还是有较广阔的盈利前景的。”王斌对此表示。