中海集运(601866)开始履行承诺，启动收购集团码头资产。

　　3月14日，中海集运发布公告称，董事会于3月13日召开会议，同意公司收购控股股东中国海运(集团)总公司(下称中国海运)持有的中海码头发展有限公司(下称中海码头)100%股权。

　　这是中海集运履行去年上市时的承诺。根据公司A股IPO时的募集资金使用计划，部分募集资金(约人民币20亿元)将用于“与公司主营业务集装箱运输业务相关资产的收购”。

　　中海集运董秘叶宇芒表示，未来中海集团还将把物流、集装箱制造等业务注入中海集运，虽然时间未定，“但会尽快”。

　　叶宇芒在电话中告诉记者，收购中海码头资产的价格等交易条件还须中海集团办理完毕相关的审计、评估等工作及履行必要的程序后才可确定；上述提到的20亿元不只用于收购中海码头，还将用于物流、集装箱制造、租赁等业务的收购。

　　在谈及此番收购的意义时，叶宇芒表示，除了能进一步完善公司上下游的产业链，由于码头属于稀缺性资源，将来它们能使公司获得稳定的回报；另外，中国的码头现在的费率相比国外码头要低，未来有很大的成长空间；航运公司收购码头还能产生协同效应，包括船舶优先停靠码头等，提高装卸效率等，而航运公司也能为码头带来更大的集装箱量。

　　中国港口网高级分析师郑平在接受记者采访时表示，现在越来越多的航运公司从“港对港”发展到“门对门”的服务，这就需要完善的物流体系，此前中海集团也曾表示将会把物流业务注入中海集运，因此现在首先注入码头资产，能更好地将整个产业链衔接起来。

　　此次中海集运拟收购的中海码头，是中国海运的全资子公司，主要从事集装箱码头的投资及管理业务。截至2007年末，中海码头的资本总额为49.88亿元，所有者权益为20.79亿元，主营业务收入为4.683亿元(未经审计)。中海码头控股及参股的集装箱码头2007年的吞吐量合计为938万TEU，比2006年增长38.2%。

　　叶宇芒强调，现在收购码头的时机应是最好的，“将来码头成熟了，盈利提高了，估值也就随之变高；而现在这些码头正起步，注入到中海集运后，未来会有很好的回报。”

　　德邦分析师郑庆平也表示，从短期来看，收购中海码头对中海集运的业绩增厚作用并不明显，因为不少码头处于刚建成的状态；未来达产后，其作用就会慢慢体现出来。

　　据了解，中海码头持有的主要集装箱码头资产包括： 连云港(601008)新东方集装箱码头有限公司的55%股权、连云港新东方国际货柜码头有限公司的55%股权、锦州新时代集装箱码头有限公司的51%股权、上海港中海集装箱码头有限公司的50%股权、湛江港中海集装箱码头公司的50%股权、广州港南沙港务有限公司的40%股权、烟台环球码头有限公司的35%股权、秦皇岛港新港湾集装箱码头有限公司的35%股权、大连大港中海集装箱码头公司的35%股权、 大连国际(000881)集装箱码头有限公司的30%股权和天津五洲国际集装箱码头有限公司的14%股权。

　　预计到2010年前，中海码头投资控股和参股的集装箱码头规模将形成60个泊位、3600万标准箱的吞吐能力。

　　对中海集运来说，收购码头资产的另一重要目的是，平滑海运业务风险。

　　由于集装箱航运周期性较强，目前只有单一的集装箱运输业务的中海集运，可能面临全球集装箱运输市场周期性波动的风险。另外，燃油价格上涨增加了航运企业的成本压力。