事件：云南城投（600239）公告称，由市政府授权的昆明市土地矿产储备管理办公室委托公司对环湖东路沿线土地（总面积约4.18万亩）进行土地一级开发，并与公司签署《委托合同》。同时公司拟非公开增发不超过1.32亿股。

　　点评：政府注入4.18万亩土地一级开发项目，打开公司广阔发展空间。土地开发分两个阶段，第一阶段2027亩（2008年10月至2009年3月），第二阶段2603亩（2009年3月至2009年7月）。本项目地处昆明市最具发展潜力的滇池片区，交通便利，近两年项目区附近主要地块成交情况显示，该区域的非工业用地成交平均单价已达114万元/亩。根据新昆明的城市发展战略，在不久的将来，该片区将成为最适宜居住的片区，该区域的房地产仍具有较大的升值空间。

　　依据合同，对该合同项下土地出让收入在扣除一级开发总成本后及按国家有关政策提取各项基金后的净收益，公司与昆明市政府实行五五分成；若公司分成后的收益不足一级开发总成本的5%时，由昆明市政府支付差价款补足至5%。合同的签订，使得公司增加了一种投资回报相对较高而风险较小的盈利模式。

　　拟增发募资20亿元用于项目一期，预计总投资32.35亿元。因为项目是分期开发，后期开发资金可通过第一批土地（2027亩）挂拍出让所产生的现金回流予以部分弥补，因此，公司实际投入20亿元资金，就撬动了32.35亿元的开发项目。

　　公司作为云南城投集团旗下地产业务的唯一平台，承担着昆明城市发展的重要使命。考虑到房地产一、二级开发的联动性，以及在集团和政府的支持下，公司在获取土地上将更为便利，未来将进一步做大做强。