随着上市公司中报披露的逐渐展开，越来越多的投资者对中报行情充满期待，如何解读上市公司中报，并抓住其中的投资机会呢？本报联合媒体和讯网昨天邀请民族证券首席策略分析师陈伟，请他为广大投资者分析行业趋势、预测中报行情，并提供投资策略。他认为，今年中报业绩浪不如去年，投资者对中报行情不要抱以过高期望。

　　券商亏损是个普遍现象

　　问：首份券商半年报——华安证券半年报亮相投资收益亏损1897.32万元，请问华安证券是否是其他券商的一个缩影？

　　答：今年券商亏损是一个普遍的现象，因为券商有60%的收益来自于经纪业务收入，还有10%-20%来自自营，其他的是承销和投行业务的收入。从今年来看，首先经纪业务这一块，成交量和手续费收入比去年降低了25%，从自营业务收入来看，今年随着股票市场大幅调整，各个券商相关的投入收益亏损也是很严重的现象。当然对一些风险控制比较稳健，或者说公司规模比较大的券商来说情况会比较好一点，比如说中信证券，我预计中信证券仍然会取得预增。

　　业绩和股价不一定相关

　　问：双良股份13日晚间公布，2008年上半年净利润同比增长112.74%，这应该是个喜报了，是否在您的预期之内？

　　答：应该说双良股份的业绩还是比较符合市场预期的，总体来看双良股份有两部分的业务支持着其业绩的增长：一是中央空调，二是化工产品。由于今年国家高度重视节能减排，双良股份生产的中央空调在很多大型的电机和生产厂家都有广泛的运用，因此今年中央空调毛利率产品有所上升。化工产品则由于上半年化工行业的整体景气，价格有所提高，带动了双良股份业绩的高速增长。

　　问：上市公司半年报业绩和股价关联大吗？

　　答：上市公司业绩与股价表现有时候不一定完全相关。不相关的原因可能有两个方面，一是可能很多大机构提前就知道上市公司业绩预计情况，所以到了业绩公布的时候，利好兑现出货。二是主力机构认为这个业绩是不可持续的，因此也会出现很大的抛压，使得股票难以上升。

　　岳阳纸业增长符合预期

　　问：岳阳纸业11日晚间公告称，营业收入同比增长37.12%，净利润同比增长164.38%，这个增长幅度也可以说是比较大的，符合市场预期吗？从周一岳阳纸业的走势来看还是不错的，它的业绩大幅增长会驱动股价进一步上涨吗？

　　答：应该说它的增长比较符合市场预期的，因为从整个岳阳纸业所处的行业来说，从去年下半年以来到今年上半年一直维持着景气的高点，而且岳阳纸业还有它一定的特色，比如说它在去年生产新闻纸，但今年新闻纸的销售基本上没有，它加大了对具有较高利润的比如说文化纸的生产，这样使得它的利润增长比其它纸业公司增长更快，所以我觉得它的增长趋势还能够延续下去。岳阳纸业这种良好的业绩表现，我认为还是可以推动岳阳纸业的上涨，因为岳阳纸业基本面还是得到主流基金投资者的认可，目前机构还是比较看好岳阳纸业未来增长前景的。因此从中长期的角度来讲，投资岳阳纸业还是有一定的价值。

　　中报行情别抱过高期望

　　问：今年中报行情是否会出现去年那样的业绩浪？

　　答：今年的中报行情可能会比去年弱不少，因为去年上市公司业绩普遍都超过投资人的预期，而今年超预期的上市公司比去年少，使得市场主力机构难以掀起热闹的中报行情。今年上市公司中报行情会出现两极分化的趋势：一喜是一些上游行业上市公司业绩普遍会超出很多投资人的预期；一忧是那些在中下游行业，由于受到成本的挤压，毛利率急速下降，所以对中报行情抱以过高的预期是不大现实的。

　　问：哪些行业表现比较好呢？

　　答：上半年三个行业可能是业绩增速最高的：一是煤炭行业，所有的上市公司都发布了50%以上的业绩增幅；二是金融行业；三是房地产行业，因为房地产行业很多公司去年下半年卖的房子集中到今年上半年体现，所以房地产很多上市公司仍然会维持比较高的增长速度，比如说保利地产，中粮等都有不错的业绩表现。