经历景气巅峰的房地产业，现在备受争议。而市场环境趋冷后，最先感受到寒意的无疑是开发商。在与新湖中宝当家人的交流中，笔者听到最多的关于企业今后运营策略的说法，便是“谨慎”和“稳健”；这与去年房地产的“亢奋”和“一路唱多”相比，显然有了很大的变化。

　　土地储备在A股房地产上市公司中位居第五的新湖中宝，虽然对房地产行业依旧长期看好，但是在近期行业面临调整之际，其风险意识也正在增强。毕竟，日趋紧张的资金链，可能成为开发商扩张止步的枷锁。

　　从长期来看，我国的房地产业仍处于繁荣期，但作为资金“玩转”起来的行业，中短期内受货币紧缩的影响，其调整和风险不容小觑。

　　随着央行最近超常规上调准备金率，银行收缩银根，开发商可贷资金的供应进一步减少。而市场销售持续低迷，使地产商资金回笼的速度也在快速下降。相应的，很多地产商的经营性现金流、存货周转率、资产周转率等财务指标均不容乐观。

　　与宏观经济的周期性一样，多数行业的景气度均有波峰和低谷。面对行业景气下滑风险，地产商应该如何看待和应对呢？

　　显然，语汇转换的背后，是经营理念和战略布局的调整。除了奉行谨慎的财务策略、放缓扩张速度以外，开发商的经营理念也逐步从“土地为王”转向“现金为王”。

　　曾经，资本市场对地产公司的盛行净资产价值（NAV）估值法，从而使得房地产企业对土地储备趋之若鹜。但是，高价竞得大量土地储备，正在成为地产公司的负担，如果房价下行，那么这些土地将“套牢”开发商。

　　因此，从企业经营的层面，不少开发商在目前的行业环境中，分散项目的区域分布，适度进行股权投资，也是平滑风险的一种手段。

　　有专家指出，房地产企业实质上是一个资源的获取和组织企业，资源获取能力是业绩增长的基础，而资源的运用和整合能力是业绩增长的关键。

　　而房地产的资源，无非就是土地和资金，当资金和土地成本均达到高位时，开发商真正的竞争力便不是通过土地储备的增值来实现，而是资金周转和土地开发速度的优势。这种竞争力的背后，则是企业对市场的深刻理解以及对风险的高度警惕。

　　随后，行业的整合也就不可避免。行业将形成一个自动淘汰机制，小型的、经营业绩不好的房地产公司将会破产或被兼并；有实力的房地产开发龙头企业将通过并购和重组，逐步扩大市场份额，提高资源获取能力。