记住“张守斌”这个名字！

    当吉林制药重组方案的真相被逐渐揭露出来后，市场的疑问就集中到了幕后关键人物身上！而吉林制药董事长张守斌，这个在运作通化金马上一战成名的资本玩家，无疑有着重大嫌疑！

    吉林制药屡屡公布重组方案，到底是为了扭转公司基本面，还是只为套现？日前，一位熟悉张守斌的人士W先生，向《每日经济新闻》透露了张守斌资本运作的种种手法。

　　“只要我赚钱，哪管洪水滔天”。知名财经评论人士叶檀一句话，道尽股市“劣心态”。然而，这样问责不该仅限于中小投资者，一手导演一幕幕 “伪劣故事”的上市公司负责人和相关人等，才最该在真相大白之时受到市场的唾弃。

    在不少吉林当地人眼中，吉林制药（000545）董事长张守斌可是个大能人。

    从上世纪90年代初开始，这个“资本运作”高手一路坎坷一路波折，从将“卖煤转为卖药”的通化金马（000766）运作上市，到全身而退建立家族公司吉林金泉宝山药业，进而在2003年“巧施险招”，乘吉林制药国有大股东撤出时，一举夺得吉林制药的控股权。

    张守斌通过自己和相关人等的“协作”，一步步迈向了“能人”行列。然而，记者翻开这位资本运作大师的历史，却发现“能人”更像“神人”――屡次在股价最高点减持股票；在资金匮乏之际，用应收账款购入“亲友团”公司；在股价低迷时爆出“重组”大事，刺激着吉林制药的股价跌宕起伏，更在2008年搭上了炙手可热的 “钾肥概念”，最终因媒体质疑而停牌自查。

    日前，一位曾在吉林制药工作，熟悉张守斌的W先生，向记者透露了张在吉林制药上的资本腾挪之术。

    初试身手

    进退通化金马 一战成名

　　不少人说，张守斌成名的故事堪称传奇，甚至属于“有胆有识”。

    公开资料显示，张守斌自1976年起当兵，一晃就是11年。1987年，时年32岁的张守斌进入吉林省通化县白山制药总厂担任销售科长一职，这是他接触药业的开始，知情人士透露，张守斌当时的目标是“背着挎包卖药赚钱。”

    在白山制药工作了三年后，1990年～1991年，张守斌担任通化白雪山制药总厂副厂长；1991年～1995年，他担任通化市生物化学制药厂厂长、党委书记。随后，他来到后来令他“爱怨交加”的通化金马，历任董事长、总经理、党委书记等职。

    1997年是张守斌人生之路的第一个小高点――当年4月30日，他带领通化金马上市成功。知情人士感叹说：“这一次张守斌真的赚大钱了。”

    可惜好景不长。2000年4月，另一个突如其来的“能人”――闫永明出现，迫使张守斌退避三舍，先是在当年5月辞去董事长职务，担任公司总经理，进而在当年8月彻底退出通化金马。2000年9月，通化金马股价到达上市以来的第二高度23元附近――谁也不知道张守斌在通化金马身上赚了多少钱。“张守斌属于被排挤出通化金马的。”W先生认为。不过，此后一年，通化金马大股东疯狂套现10亿元，闫永明奔逃出国的“事故”，以及通化当地官员对通化金马一事 “欲言又止”的态度，都令市场对张守斌的“及时抽身”钦佩不已。

    二次出山

    家族企业“趁乱”拿下吉药

　　2003年，蛰伏了两年的张守斌开始了新动作，或许是通化金马一役提醒了他控制权的重要。

    早在1999年5月，他出资300万元和亲友一同成立了黑龙江双城市金鼎物资经销公司，虽然只为第三大股东，但他仍是实际控制人；2000年11月，吉林省金泉宝山药业集团成立，张守斌持有40.46％的股份，为第一大股东，而该公司的二股东正是金鼎物资――媒体称金泉宝山药业恰是“兄弟连、父子兵和夫妻档”，张家几乎全部亲戚都在其中任职。

    知情人士表示，2003年非典过后，张守斌的二次“起飞”机会来了。由于当时的恒和制药大股东经营不善，该年6月将所持吉林制药21.12％的股份，以张守斌代为承担6500万债务的形式转让给张；而当时任吉林制药二股东的明日集团，也将手中吉林制药8.63％的股份转让给了张守斌。

    张守斌由此跃升到吉林制药的台前，“资本高手”再次掌控了“资本玩具”。

    不过，知情人士透露，张守斌接手吉林制药的历程并不顺利。当他带着亲戚来到吉林市时，面对当时全员的罢工反对，张守斌“被整得灰头土脸”。

    之后，“他痛下决心砌死大门，从胡同里开旁门，车间全停产，工人全下岗，停产一年消磨员工意志，一年后把老实听话的招回来，只生产几个产品维持着公司运转。”

    吉药之乱

    资金外流 吉药资产被频繁抵押

　　1993年12月，吉林制药挂牌上市。当时，吉林市国资局持有24.58%的股份，为第一大股东。“吉林制药还是曾经辉煌过一阵的。”在与记者的交谈过程中，W先生不无感慨地说道。当时，吉林制药是国内阿司匹林的主要生产企业，发展势头良好，并且有着极为广阔的海外市场。

行业转衰 首次易主无力回天

    1995年，公司主营业务收入达到1.95亿元，比1994年上升36.57%，净利润1738.92万元。而2007年吉林制药净利润也不过1878.99万元。

    随后，由于市场竞争激烈、资金紧张以及整个化学医药行业步入低谷，吉林制药迅速滑坡。1997年，公司仅实现净利润68.55万元。到1999年恒和集团接手时，吉林制药当年亏损已达228.7万元。

    1999年7月，吉林市国资局将其持有2865.5万股国家股有偿转让给恒和集团，拱手让出第一大股东之位，这是吉林制药首次易主。2000年3月，吉林制药更名为“吉林恒和制药股份有限公司”。

    然而，恒和集团的入主，并没有给吉林制药带来多大的转机。2000年～2003年，吉林制药始终在盈利和亏损之间徘徊。2003年，进退维谷的恒和集团最终选择了退出，而张守斌再度登台亮相。

    张守斌接手 吉药继续坠落

    有人说，张守斌是资本高手而非管理高手。不过，知情人士W先生认为，张接手后停产一年的做法，别说是吉林制药这样的困难公司，即便是业绩好的公司也没办法支撑，张守斌随后过起了“兜售资产”的日子。另外，则是通过“资本运作”从股市拿钱。

    张守斌的这一系列做法，让吉林制药的坠落速度大大加快。在2004年昙花一现地盈利966.4万元以后，2005年吉林制药巨亏1.26亿元！受原材料价格上涨影响，当年公司主营业务收入大减6072万元，营业费用、管理费用则分别较上年同期剧增176.44%、275.81%。

    2005年7月，通过现金投入，吉林制药买入了张守斌控股的吉林金泉宝山99％的股份，该项交易花费吉林制药1084万元应收账款――而该年仅上半年吉林制药就亏损4000万元。

    2006年，吉林制药主营业务收入继续缩水，当年亏损3581万元。由于连续两年亏损，该股于2007年4月起被实行退市风险警示的特别处理，变成了ST类个股中的一员。

    资金连续流出 资产频繁抵押

    “张守斌进入以后，吉林制药的资金链已经很紧张了。”W先生说道。主营业务收入的持续萎缩是导致这一局面出现的主要原因，吉林制药财务数据显示，2005年、2006两年，公司现金净流量连续表现为净流出。

    而仔细查阅该公司近年来的资产负债情况也可以看出，吉林制药以公司的房屋、机器设备、土地作抵押，频繁向银行申请贷款。甚至在去年11月，吉林制药又以自身拥有的固定资产作抵押，向银行申请总额达5260万的贷款，以用于 “借新还旧”！由此可见，吉林制药的资金已紧张到什么地步。

    去年，吉林制药终于扭亏为盈，实现净利润1878万元。受益于国家对市场整顿等政策利好因素，药品生产经营企业的经营环境有所好转，公司营业收入同比增长48.08%。对此，W先生表示，“主要还是靠卖地才扭亏的。”去年，吉林制药转让了部分土地使用权，取得资产处置收益1227.55万元。

    套现之术

    两次画饼重组只为卖壳套现

　　对于目前盈利微薄的吉林制药来说，张守斌想要从这里得到什么？“想要钱。”W先生的回答相当简洁，“就是为了他即将解禁的限售股。”

    自2006年实施股改至今，吉林制药已陆续有三批限售股解禁。纵观这三次解禁，不得不说，每批限售股上市流通的时机和二级市场上的股价表现，配合都堪称完美。

首次“画饼”解禁股赶上股价大涨

    2006年7月28日，吉林制药2669.36万股限售股上市。当时，吉林制药正处于一波上涨行情的末期，股价由4月份的低点1.78元上行至全年最高4.15元之后，股权回落至3元之上横盘波动（复权价），且在2006年下半年都维持在这个价位附近。

    2007年8月10日，第二批791.22万股限售股解禁。此前，吉林制药从7月份的5元附近上涨至8元左右。在此价位盘整几天后，8月24日起，该股开始连续大涨，至9月7日，该股已涨至最高12.39元，短短11个交易日涨幅超过50％。随后，吉林制药公告称因股价异动而停牌。

    重组失败股价又回低谷

    同年9月14日，吉林制药公告，吉林金泉拟以不超过1.6亿元的价格，将其持有的吉林制药20.83%的股权转让给龙口矿业，后者将对公司实施重组。

    公告称，龙口矿业是国有大型煤炭企业，总资产46亿元，2006年实现销售收入41.8亿元。一旦重组确定，对于吉林制药来说无疑是极大的好消息。但是，投资者的期望还是落空了。

    同年11月19日，吉林制药公告，已解除与龙口矿业签署的《股权转让及资产重组意向书》，吉林金泉正与包括富通地产在内的潜在重组方接触；12月18日，由于“重组事项尚不成熟”，吉林制药无奈复牌，股价迅速大跌，至2008年2月初，股价最低跌至7.46元，跌幅近40％。

    二次重组公布解禁股接踵而至

    对于重组无望的具体原因，吉林制药并没有多加说明。W先生表示，他曾经问过龙口矿业，对方也拒绝透露缘由。而吉林制药股价也继续下落，至4月23日，股价最低跌至6.56元。随即开始连续大涨，至4月28日停牌时，股价已涨至8.71元。

    随后，公司再度停牌，至7月16日，注入钾肥资产的重组方案被端了出来，股价连续四个涨停，至7月22日停牌前，股价收于12.75元。而巧合的是，7月28日，791.22万股限售股解禁上市。

    对于市场普遍质疑吉林制药本次重组方案，W先生说：“张守斌根本无心做实业，就想着卖壳。你看看，这次弄钾肥资产，手法跟去年那次失败的重组有什么差别？”