本周一，深沪股市双双大涨，上证指数一举收复了已失守2个多月的30日均线，而股指短期均线系统也都呈现多头排列，市场人气得以重新凝聚。然而，最近的两个交易日，两市大盘却连续收出两根小阴线，显示上行压力依然沉重。综合近期盘面以及Topview数据来看，机构的不作为，或许正是大盘上下两难的主要原因。

　　客观的说，近一周以来的反弹行情中，大盘蓝筹股的作用可谓功不可没。特别是上周五大盘午后的绝地反击中，大盘蓝筹股充当了绝对的做多主力。当日，中国人寿大涨8.28%、中国石化大涨7.57%、中国平安上涨了4.24%，其他金融股也都出现近期少有的放量上扬。

　　本周一，大盘也基本呈现单边上扬，而大盘蓝筹股则开始出现一定分化。周二、周三，以中国石化、中国石油、中国平安、招商银行为代表的蓝筹板块都出现上行无力，甚至冲高回落的走势。

　　上述蓝筹股的疲软走势，在一定程度上与主流机构做多意愿不强有关。大智慧Topview数据显示，最近5个交易日中，所有基金席位总成交684亿元，净卖出金额达到43.63亿元，占总成交的6.3%，其中，基金1617净卖出15.06亿元、基金1615净卖出13.75亿元。而在最近的20个交易日中，所有基金席位共成交3441亿元，净卖出金额为188.48亿元，占比5.47%。

　　值得注意的是，作为本轮走势领头羊之一的中国平安，随着股价的走高，小非的抛售压力再度显现。7月21日，中国平安大涨4.50%，其“小非大本营”——平安深圳八卦三路营业部当日的净卖出金额达到了3.12亿元，高居卖出席位的榜首，而排名净买入第一名的申银万国上海新昌路营业部的买入金额仅1.10亿元。资料显示，这也是自5月29日以来，平安深圳八卦三路营业部的首次抛售中国平安，而3.12亿元的净卖出金额，还创出了5月份以来的新高。

　　而两市第一权重股中国石油近期虽然有所走稳，但上行步履蹒跚。大智慧Topview数据显示，7月18日和7月21日，该股净卖出前十大席位的成交金额均明显大于净买入前十大席位。知名的QFII席位国际金融上海淮海中路营业部也一度对该股进行了较大的减持。目前，仅有中国石化仍呈现机构的扎堆净买入现象，其他大盘蓝筹股中，主流机构均是买卖互现，多头优势并不明显。

　　近期公布的二季度基金报告显示，股票型基金总体仓位继续小幅下行至70.56%，在历史上也是一个较低的水平。不过，从近期手握数千亿现金的基金做多意愿依然不足的情况来看，投资者对本轮大盘的上行空间似乎不宜过分乐观。