2008年上半年基金业风光不再，最新的半年报业绩用惨淡来形容毫不为过。不过在基金业整体萎靡之际，以稳健、低风险、保值为特色的货币市场基金交出一份亮丽答卷，货币市场基金2008年中期整体实现盈利12.96亿元，成为唯一实现盈利的基金类型。

    稳收益与低风险完美组合

    根据统计显示，2008年中期所有基金的利润为负10821亿元，其中股票型基金利润为负6953亿元，混合型基金亏损2924亿元，封闭式基金亏损676亿元，保本型和债券型基金分别亏20亿元和12.77亿元，仅货币基金一家实现整体性盈利12.96亿元。

    上半年股市持续下跌，基金业绩走低在预期之中，不过低迷行情中还有货币基金这一亮点，可见任何市场都是有机会的。嘉实货币基金分析指出，虽然上半年由于股票市场表现持续不佳，但是该基金积极把握市场时机，在一级市场和二级市场持续进行持仓债券资产的调整优化，利用骑乘操作和期限杠杆套利增加基金组合收益，取得了良好效果。

    从个体基金走势来看，货币基金低风险特征得到充分展示。根据Wind的统计，上半年股票型基金净值增长率全部为负，其中净值下跌最大的61%，跌幅最小的为11.2%；混合型基金同样惨淡，区间净值全部下跌，跌幅最大的达到43.13%；而货币基金净值在统计区间内全线上涨，其中中信现金优势货币净值增长2.33%，增幅第一。债券基金表现中规中矩，多数基金净值小幅上涨。上投货币基金经理认为，货币基金之所以表现出超强的安全性，秉承谨慎投资原则，严格控制组合久期是关键。

    调控力度决定下半年收益

    根据Wind的统计，报告期内基金总体出现净赎回，不过不同类型基金在申购赎回上同样出现分化。2008年上半年股票型基金总体净赎回107亿份，债券型基金净赎回21.63亿份，混合型基金净赎回320亿份；货币型基金再度成为另类，上半年净申购10.64亿份。看来，投资者对于货币型基金
下半年的走势仍然充满希望。

    2008年下半年美国经济和欧洲经济难有大的起色，受到外部经济不景气的影响，中国经济增速在经历前两年的两位数增长之后可能会放缓步伐，三季度CPI同比增长会出现回落。宏观调控需要在保持增长和控制通胀之间进行取舍和平衡。在对经济放缓的担忧强化的情况下，货币政策紧缩的力度或出现适度的放松。嘉实货币基金表示，下半年将密切关注市场情况，及时制定相应的投资策略。在保证基金资产流动性、安全性的前提下，努力为投资者获取更多的回报。

    博时债券基金则认为，下半年债市的风险将更多来自于要素价格的继续调整对通胀的影响。其组合配置将在继续维持低久期策略的同时，等待市场出现较好投资机会的时候加长久期。信用债的大发展将是下半年和未来一段时间的主题，其中将孕育较大的投资机会。