当股市由牛转熊之后，原来不在乎基金费率高低的投资者，开始变得精打细算。毕竟，投资者在自己的本金出现较大亏损的时候，基金公司仍在坐收较高的管理费，这的确让人感到不舒服。

　　其实，这种现象也同样出现在美国这样的成熟市场。今年年初以来，富达基金公司旗下全球著名的麦哲伦基金在最近10年来首次开放申购，但持有人却选择用脚表态，赎回了18亿美元，其重要原因之一就是投资者不愿向基金公司支付较高的管理费率。

　　投资者不认可基金高费率

　　今年年初，富达基金公司在10年内首次向新投资者开放麦哲伦基金，希望可以增加基金的资产管理规模，然而，总值410亿美元的基金中有18亿美元却被投资者赎回。而已封闭了四年的Dodge&；Cox平衡基金在今年打开后的情况也与之类似。据总部设在芝加哥的晨星公司估算，今年5月，总值290亿美元的基金已有8.24亿被赎回。

　　这些曾经畅销的共同基金的资金外流表明，个人投资者已越来越不愿意向基金经理支付管理费。麦哲伦基金等这些闻名遐迩的基金对大资金的吸引力正在下降，“我不关心基金是否重新开放，我不想把客户的资金投资到那里。”创立了Bozeman、管理着7千万美元的专业理财公司的BobFrey这样表示。

　　有些基金自2006年以来增长迅速，如由先锋集团或巴克莱管理的指数型基金和交易所交易基金。这些基金的费用比其传统基金要低至少45%。波士顿一家金融调查公司的数据显示，截至4月30日，主动管理型基金在10个月内吸引了880亿美元，与之相比，指数型基金吸引了1786亿美元。据华盛顿一家投资机构表示，同期交易所交易基金吸引了1279亿美元的投资。

　　管理费悄然松动

　　与主动挑选股票的主动型基金不同，指数型基金或交易所交易基金并不寻找超越市场平均表现的股票，或低估的股票，他们只是简单模仿市场指数的表现，如标准普尔500指数等。在费率方面，根据晨星公司的数据，指数型基金的年费率为每1万美元收费76美元，而积极管理型基金为137美元，交易所交易基金为49美元。

　　主动管理型基金的经理们试图通过好的市场表现使收费显得合理，但结果并不尽如人意。据晨星数据显示，在过去5年时间内，59%的积极管理型基金只是达到基准，而今年为62%。“我不明白为什么基金表现不好，还要支付基金经理三至四倍的费用。”一家投资顾问公司的负责人表示。

　　麦哲伦基金在2000年资产达到1100亿美元后，收益变得平庸，资产规模也开始下降。到2007年，此基金在5年时间里，已有三年表现落后于标准普尔指数。

　　富达基金已减少了部分基金的收费，部分基金依基金表现来收费，希望借此提高其竞争力。它同时也发行了收费较低的指数型基金来与先锋集团的指数型基金竞争。