银华基金基金持有人信函　　

　　问：有个银行的QDII产品已经因跌了太多而清盘了，请问基金公司的QDII会不会清盘？两个QDII有什么区别？

　　银华基金：您所说的银行QDII产品和基金QDII产品的区别主要体现在以下几点：

　　一是投资范围和比例不同。根据银监会的相关规定，银行系QDII投资范围小，且比例不得超过50%，目前大多数银行QDII产品投资于货币市场或者固定收益类产品，或设计成与外汇、黄金、境外基金等产品挂钩；而QDII基金则可以投资于多个地区的境外资本市场，投资对象除股票、债券以及货币市场工具外，还包括公募基金、金融衍生品等，股票投资比例可以达到100%。

　　其次是流动性不同。部分银行QDII理财产品是一周或者一个月开放一次，少数可以实现每日开放；而QDII基金则属于开放式基金，在封闭期过后，投资者可以在开放时间内自主进行申购、赎回。

　　其三是进入门槛不同。银行QDII理财产品准入门槛相对较高，从5万至30万元甚至更高不等；而QDII基金则相对较低，从1000元至1万元不等。

　　其四是存续期限不同。银行QDII理财产品在合同中均约定有固定的存续期限或存续条件。例如您提到的该款QDII理财产品在合同中规定，当产品净值低于或等于50%下限时，产品将会被清盘终止；而QDII基金属于开放式基金，按照相关法规规定，开放式基金持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万的情形出现并持续20个工作日才有可能导致基金清盘。

　　最后是信息披露透明度不同。QDII基金遵循相关法规对于开放式基金信息披露的规定，每季度公布投资组合公告，信息披露相对更为透明。

　　问：现在大家都在讨论宏观经济，它能引起股市的系统性风险，请问什么叫系统性风险？

　　银华基金：系统性风险是由基本经济因素的不确定性所引起的，它对整个股市或绝大多数股票普遍产生不利影响。系统性风险的来源主要由政治、经济及社会环境等宏观因素造成。主要体现为政策风险、利率风险、购买力风险、市场风险等。在这种情况下，基金是可以通过在股票、债券之间进行资产配置，来规避部分系统性风险；或者在基金合同允许情况下，通过投资不同国家和地区市场，来规避单一市场的系统性风险。

　　相对于系统性风险来说，还有非系统性风险，它是针对单只股票或单个行业来说，是指由于某一证券或某一行业的独特时间引起股价下跌，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中。单只股票价格同上市公司的经营业绩和重大事件密切相关，公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。