均值区间：17.21－19.27元

　　极限区间：11.04－24.00元

股票简称    股票代码        总股本         本次公开             每股            上市日期

                                            发行股份             净资产             

三特索道    ００２１５９    ８０００万股    ３０００万股         ４．９１元     ８月１７日

发行价        发行市盈率     中签率         发行方式                                     保荐机构

５．６８元    ２９．８９倍    ０．１０８％    网下向询价对象配售和网上定价发行相结合        中信证券

主营业务    以风景区客运索道运输服务为主，辅以旅游景区和景观房地产开发                    

　　□光大证券 朱毅 　　

　　三特索道目前在全国主要风景区经营多条索道，在客运索道的经营和管理方面积累了相当的经验，成为一家以客运索道经营为主、景区及景观房地产开发经营为辅的专业化集团公司。

　　我国进入旅游消费的“黄金十年”。客运索道行业应运而生。由于客运索道具有改善景区的旅游条件和接待水平，加速游客周转，保护环境等诸多优点，被行业普遍接受，在旅游景区中的地位越来越重要，旅游业的发展为我国客运索道行业的发展提供了更为广阔的发展空间。根据《中国客运索道“十一五”发展规划》，明确了中国客运索道行业2010年的发展目标：客运索道总量增加到1047条，平均年增长率6.99%；客运索道运营收入增长到27.80亿元人民币，年均增长率6.81%。

　　募集资金项目具有较大潜力。募集资金主要投向贵州梵净山客运架空索道、陕西华山宾馆改造项目和湖北咸丰坪坝营生态旅游区一期项目。

　　有鉴于其在二级市场最可对比的公司为丽江旅游，参照其市盈率，并考虑到三特索道所处的中小板市场普遍市盈率偏高的现状，我们给予三特索道09年40XPE，预计上市合理价位在17.6元。

　　机构评论

　　渤海投资　秦洪：21.00－24.00元。公司布局全国旅游景点的索道业务，前景乐观，预计07－09年每股收益分别为0.25、0.42、0.50元，可予以08年50倍动态市盈率，并考虑新股溢价效应。

　　长城证券：11.04－14.35元。募投项目中的华山宾馆项目成为公司2008年业绩增长点，预计07年和08年的每股收益分别为0.24元和0.41元。

　　世纪证券：18.40－20.40元。预计公司07、08年EPS分别为0.32、0.40元。鉴于公司未来的增长潜力，考虑到与公司主业最为相似的丽江旅游的估值，以及近期中小板上市新股首日市场表现，给予公司08年动态市盈率46－51倍。

　　国泰君安：18.00－20.00元。预计公司07、08年EPS为0.27、0.39元，考虑到目前旅游股估值普遍偏高，估计公司上市后的合理估值在13.7－15.6元左右，同时估计新股上市首日有可能冲高18－20元。（记者　龙跃　整理/中证网）